සම්ප්‍රදායිකව, අපි ප්‍රමුඛ ගෝලීය මූල්‍ය ආයතනයන් මගින් ලැබෙන මුදල් පිලිබඳ අනාවැකි ප්‍රකාශයට පත් කරන්නේ අවසන් වන සහ ඉදිරියට පැමිණෙන වසරවල ආරම්භයේදීය. වසර ගණනාවක් තිස්සේ මෙම තත්වය පවත්වා ගෙන යාමෙන්, අනාගතය දෙස බැලීමට පමණක් නොව, විශේෂඥයින්ගේ අතීත අනාවැකි ආවර්ජනය කිරීමට සහ ඒවායේ නිරවද්‍යතාව ඇගයීමට අපට හැකියාව ලැබේ.
2022: ආරම්භය
කොරොන වෛරස් නිරෝධායන තත්වයන් යටතේ ජීවත් වීමට ලෝකය අනුවර්තනය වූවා සේම, පෘථිවි ජීවිතයට ''යුද්ධය'' ඇතුළු විය. 2022 පෙබරවාරියේ දී රුසියාව විසින් යුක්රේනය වෙත සන්නද්ධ ආක්‍රමණය කිරීම සහ ඉන් පසුව ඇති වූ රුසියානු විරෝධී සම්බාධක ආර්ථික ගැටලු උග්‍ර කළ අතර මෙම කලාපයේ බොහෝ රටවල උද්ධමන වර්ධනයට හේතු විය.
යුරෝපා සංගමයේ රටවල්, ගැටුම් කලාපයට සමීප වීම, රුසියානු ස්වභාවික බලශක්ති සම්පත් මත දැඩි ලෙස යැපීම, න්‍යෂ්ටික තර්ජනය සහ ගැටුම් ඔවුන්ගේ ප්‍රදේශවලට පැතිරීමේ අවදානම යුරෝ කලාපයේ ආර්ථිකයට බරපතල පහරක් එල්ල කළේය. එවැනි තත්ත්වයන් තුළ, යුරෝපීය මහ බැංකුව (ECB) සම්පූර්ණ කඩාවැටීම වළක්වා ගැනීම සඳහා ඉතා ප්‍රවේශමෙන් ක්‍රියා කිරීමට සිදු විය. එක්සත් ජනපදය සැලකිය යුතු ලෙස වඩා වාසිදායක තත්ත්වයකට පත් වූ අතර, උද්ධමන පීඩනය අඩු කිරීම අරමුණු කරගත් ෆෙඩරල් සංචිතයට මාර්තු 16දා පොලී අනුපාත ඉහල දැමීමේ චක්‍රයක් ආරම්භ කිරීමට ඉඩ සැලසීය. මෙය ඩොලරය ශක්තිමත් කිරීම සඳහා උත්ප්‍රේරකයක් ලෙස ක්‍රියා කළේය. ජූලි 14, EUR/USD යුගලය වසර 20කට පසු ප්‍රථම වතාවට 1.0000 රේඛාවට වඩා පහත වැටුණු අතර සැප්තැම්බර් 28 වන දින 0.9535 හි අවම අගයට ළඟා විය. ජූලි මැද භාගයේදී යුරෝපීය මහ බැංකුව ද යුරෝ අනුපාතය ක්‍රමයෙන් වැඩි කිරීමට පටන් ගත්තේය. එහි ප්‍රතිඵලයක් වශයෙන්, EUR/USD යුගලය 1.0700 මට්ටමකින් 2023 නව වසරට ඇතුළු විය.
2023: කවුරුන්ගේ අනාවැකි වඩාත් නිවැරදි වුයේ ද
කොරෝනා වෛරස් වසංගතය පහව යාමට පටන් ගත් අතර මැයි 5 වන දින WHO ප්‍රකාශ කළේ COVID-19 තවදුරටත් ගෝලීය හදිසි අවස්ථාවක් නොවන බවයි. ක්‍රමක්‍රමයෙන් විවිධ රටවල් නිරෝධායන සීමා ලිහිල් කිරීමට පටන් ගත්තා. යුක්රේනයේ හමුදා ක්‍රියාමාර්ග දිගුකාලීන ගැටුමක් බවට පත් විය. උද්ධමනයට එරෙහි සටන සෙමෙන් සාර්ථකත්වයේ සලකුණු පෙන්වීමට පටන් ගත් අතර, ආර්ථිකය, ඉහළ යන පොලී අනුපාත සහ ඉහළ බලශක්ති මිල ගණන් වලට අනුවර්තනය වීමට සමත් විය. ගෝලීය ව්‍යසනයක් වැළකුණු අතර, විශේෂයෙන්ම එ.ජ. ආර්ථිකයට සහ සමහරවිට යුරෝ කලාපයට මෘදු මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තියක් පිලිබඳ අනාවැකි වඩාත් වැඩි විය.
2022 දී, EUR/USD සඳහා උපරිම උච්චාවචන පරාසය ලකුණු 1,700 ඉක්මවා ගිය නමුත් 2023 දී මෙම අගය ලකුණු 828 දක්වා අඩකින් අඩු විය. මෙම යුගලය ජූලි 18 වන දින එහි උච්චතම අවස්ථාවට ළඟා වූ අතර එය 1.1275 දක්වා ඉහළ ගියේය. එය ඔක්තෝබර් 3 වන දින 1.0447 හි එහි පහළම අගය සොයා ගත් අතර ජනවාරි අගයන්ට වඩා නුදුරින් 1.0900-1.1000 පරාසයෙන් (මෙම සමාලෝචනය ලියන විට) දෙසැම්බර් මස අවසන් වේ.
මේ අනුව, විශේෂඥයින් 2023 සඳහා ලබා දුන් අනාවැකි මොනවාද? Internationale Nederlanden Groep විසින් කරන ලද අනාවැකිය යථාර්ථයෙන් දුරස් විය. 2022 හි සියලුම පීඩන සාධක 2023 දක්වා පවතිනු ඇතැයි ING විශ්වාස කළේය. ඉහළ බලශක්ති මිල ගණන් යුරෝපීය ආර්ථිකයට දැඩි ලෙස බර පැටවෙනු ඇත. එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය ECB ට පෙර එහි මුදල් මුද්‍රණ යන්ත්‍රය නතර කළහොත් අමතර පීඩනයක් පැමිණෙනු ඇත. මෙම ප්‍රධාන Dutch බැංකු සමූහයේ විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, 2023 Q1 හි ඩොලරයකට යුරෝ 0.9500 ක අනුපාතයක් අපේක්ෂා කළ අතර, එය Q4 හි 1.0000 හි සමානාත්මතාවයට ළඟා විය හැකිය.
Q1 හි EUR/USD චලනය සම්බන්ධයෙන් ආර්ථික අනාවැකිය සඳහා වූ නියෝජිතායතනයේ විශේෂඥයින් නිරවද්‍ය විය: ඔවුන් 1.1160 දක්වා ඉහළ යාමක් පිළිබඳව අනාවැකි පල කළහ (යථාර්ථයේ දී එය 1.1033 දක්වා ඉහළ ගියේය). කෙසේ වෙතත්, ඔවුන් යුගලය පසුව ස්ථාවර පසුබෑමකට ලක් වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කළ අතර, Q3 අවසානයේ 1.0050 දක්වා ළඟා වී වසර 0.9790 හි අවසන් විය. මෙහිදී, ඔවුන් සැලකිය යුතු ලෙස වැරදිය.
නමුත් වැරදීම පහතයාමට පමණක් සිදු නොවීය; EUR/USD යුගලයේ ඉහළයාමට ද වැරදී ඇත. නිදසුනක් වශයෙන්, ප්‍රංශ මූල්‍ය සමූහ ව්‍යාපාරය Societe Generale, දුර්වල වන ඩොලරයක් සහ ඉහළ යන යුගලයක් සඳහා සහය ලබා දුන්නේය. කෙසේ වෙතත්, Q1 අවසානය වන විට 1.1500 ට වඩා ඉහළ නැගීමක් පිළිබඳ ඔවුන්ගේ අනාවැකිය ඉතා රැඩිකල් විය. ඩොයිෂ් බැංකුවේ උපායමාර්ගිකයින් 1.0800-1.1500 පරාසයේ උච්චාවචනයන් සඳහා ඉඩ ලබා දුන්නේය. කෙසේ වෙතත්, ඔවුන්ගේ මතය අනුව, යුගලයේ ඉහළ සීමාවට ඉහල නැගීමට හැකි වූයේ 2023 දෙවන භාගයේදී ෆෙඩරල් බැංකුව සිය මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය ලිහිල් කිරීමට පටන් ගත්තේ නම් පමණි. (අපි දැන් දනිමු, ලිහිල් කිරීමක් සිදු නොවූ නමුත්, අනුපාතය ජූලි සිට 5.50% කින් ස්ථාවර කර ඇත).
වඩාත්ම නිවැරදි අනාවැකි පැමිණියේ ඇමරිකා බැංකුව සහ ජර්මානු කොමර්ස්බෑන්ක් වෙතින්ය. බෑන්ක් ඔෆ් ඇමරිකා හි මූලික දර්ශනයට අනුව, 2023 මුල් භාගයේදී එක්සත් ජනපද ඩොලරය ශක්තිමත්ව පවතිනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරන ලද අතර පසුව ක්‍රමයෙන් දුර්වල වීමට පටන් ගනී, ෆෙඩරල් බැංකුවේ විරාමයෙන් පසු EUR/USD යුගලය 1.1000 දක්වා ඉහළ යාමට හේතු විය. Commerzbank මෙම අවස්ථාවට සහාය දැක්වීය, "ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ පොලී අනුපාතිකයේ අපේක්ෂිත වෙනස සැලකිල්ලට ගනිමින් සහ ECB පොලී අනුපාත පහත දැමීමෙන් වැළකී සිටින බව උපකල්පනය කරමින්, 2023 සඳහා EUR/USD යුගලය අපගේ ඉලක්ක මිල 1.1000 වේ" යනුවෙන් මෙම බැංකු සමූහයේ උපායමාර්ගිකයින් දැක්වීය.
2024: නව වසරේ බලාපොරොත්තු විය යුතු දේ
එළඹෙන 2024 වර්ෂයේදී යුරෝ සහ ඩොලරය අපේක්ෂා කරන්නේ කුමක්ද? මෑතක දී ඉදිරිපත් කර ඇති බොහෝ "විස්මයන්" සහ අනාගතය සඳහා එය ඉතිරි කර ඇති නොවිසඳුණු ගැටළු හේතුවෙන් අනාවැකි සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් වන බව සැලකිල්ලට ගැනීම වැදගත්ය. භූ දේශපාලනික තත්ත්වය, ෆෙඩරල් සංචිතයේ (ෆෙඩරල් මහ බැංකුව) සහ යුරෝපීය මහ බැංකුවේ (ECB) මුදල් ප්‍රතිපත්තිවල දිශානතිය සහ වේගය, ආර්ථිකයේ තත්ත්වය සහ ශ්‍රම වෙලඳපොලවල්, උද්ධමනය සහ බලශක්ති මිල කොපමණ විය හැකිද යන්න පිළිබඳව ප්‍රශ්න පවතී. නොවැම්බර් මාසයේදී එක්සත් ජනපදයේ ජනාධිපති ලෙස තේරී පත්වන්නේ කවුද, යුක්රේනයේ රුසියාවේ යුද්ධයේ ප්‍රතිඵල සහ ඊශ්‍රායලය සහ හමාස් අතර පවතින ගැටුමේ ප්‍රතිඵල සහ එක්සත් ජනපද-චීන එදිරිවාදිකම්වල බල තුලනය ආදියද ඒ අතර වේ. මෙම ගැටළු සහ වෙනත් ගැටළු වලට පිළිතුරු තවමත් සොයාගෙන නොමැත. අවිනිශ්චිතතාවයේ බොහෝ සාධක සමඟ, විශේෂඥයින් එකඟතාවයකට පැමිණ නැත.
ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ සභාපති ජෙරොම් පවෙල්ගේ මෑත කාලීන අයහපත් ප්‍රකාශ සහ ECB සභාපති ක්‍රිස්ටීන් ලගාර්ඩ්ගේ මධ්‍යස්ථ දැඩි මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තියක ප්‍රකාශයන් 2024 දී මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය ලිහිල් කිරීමට සහ පොලී අනුපාත පහත දැමීමට ෆෙඩරල් බැංකුව නායකත්වය දෙනු ඇතැයි වෙලඳපොලවල් විශ්වාස කිරීමට හේතු වී තිබේ. Societe Generale විශ්වාස කරන්නේ ඩොලර් දර්ශකය (DXY) වර්තමාන 102.50 සිට 100 ට වඩා පහළට, සමහර විට ඒකක 97ක් තරම් අඩු අගයක් දක්වා පහත වැටිය හැකි බවයි. රොයිටර්ස් විශ්ලේෂකයින්ගේ මත විමසුමකින් පෙන්නුම් කරන්නේ ඉදිරි වසර තුළ එක්සත් ජනපද ඩොලරය දුර්වල විය යුතු බවයි. Investing.com සමාලෝචනයක් මගින් යෝජනා කරන්නේ විවිධ භූ දේශපාලනික සහ සාර්ව ආර්ථික තත්ත්වයන්ට යටත්ව EUR/USD යුගලය 1.1500 දක්වා ළඟා විය හැකි බවයි.
UBS Wealth Management විසින් ගෙනහැර දක්වන ලද මූලික දර්ශනයට අනුව, එක්සත් ජනපද ආර්ථික වර්ධනයේ මන්දගාමිත්වය, උද්ධමනය පහත වැටීම සහ අඩු පොලී අනුපාත පිළිබඳ අපේක්ෂාවන් කොටස් සහ බැඳුම්කර සඳහා සහාය විය යුතුය. EUR/USD යුගලය සම්බන්ධයෙන්, UBS එය 1.1200 මට්ටමකින් දකී. ජර්මානු Commerzbank හි අනාවැකි 1.1200 ක උපරිමයක් ද ඇතුළත් වේ. එහි විශ්ලේෂකයින් බලාපොරොත්තු වන්නේ පසුකාලීනව දුර්වල වීමට පෙර ඩොලරයට සාපේක්ෂව යුරෝව තාවකාලිකව ශක්තිමත් කිරීමකි. 2024 ජූනි වන විට අනුපාතය 1.1200 දක්වා ඉහළ යනු ඇතැයි ඔවුන් අපේක්ෂා කරයි, පසුව 2025 මාර්තු වන විට 1.0800 දක්වා අඩු වේ.
ING ආර්ථික විද්‍යාඥයින් ගණනය කරන්නේ 2024 දෙවන භාගයේදී EUR/USD අනුපාතය තවමත් 1.1800 දක්වා ඉහළ යනු ඇති බවයි. කෙසේ වෙතත්, මෙම අනාවැකිය පදනම් වී ඇත්තේ ෆෙඩරල් සහ ECB ප්‍රතිපත්තිවල විය හැකි ගමන් පථය මත පමණක් බවට ඔවුන් අනතුරු අඟවයි. ඔවුන් සටහන් කරන්නේ, "අනුපාත වෙනස EUR/USD තීරණය කරන එකම සාධකය නොවන බවයි." යුරෝ කලාපයේ අඩු වර්ධන අනුපාත සහ ස්ථාවරත්වය සහ වර්ධන ගිවිසුම නැවත හඳුන්වාදීම සම්බන්ධයෙන් දේශපාලන අවිනිශ්චිතතාවයෙන් ඇඟවෙන්නේ EUR/USD මේ වසරේ 1.0600 ට ආසන්නව අවසන් වනු ඇති අතර, 2024 දී එහි උපරිම මට්ටම් 1.1800 ට වඩා 1.1500 ට ආසන්න වන බවයි.
Fidelity International, JPMorgan සහ HSBC ආර්ථික විද්‍යාඥයින්, ECB සහ එංගලන්ත බැංකුව වැනි අනෙකුත් නියාමකයින් ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට පෙර ලිහිල් කිරීමේ පෙරමුණ ගත හැකි අවස්ථාවක් බැහැර නොකරයි.
Goldman Sachs උපායමාර්ගිකයින් විශ්වාස කරන්නේ 2024 දී ඩොලරයේ අපේක්ෂාවන් අයහපත් අතට හැරිය හැකි අතර, ශක්තිමත් සහ ස්ථාවර එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය මුදල් ඒකකයේ පහත වැටීම සීමා කරනු ඇති බවයි. ඔවුන් ලියන්නේ ඩොලරය තවමත් ඉහළ අගයක් ගන්නා බවත්, ආයෝජකයින් ඒ දෙසට නැඹුරු වන බවත්, එය "දිගු කලක් ශක්තිමත්ව" පවතිනු ඇති බවත්, ඕනෑම පහත වැටීමක් නොවැදගත් වනු ඇති බවත්ය. එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය 2024 දී සම්පූර්ණ පදනම් ලකුණු 150 ක අනුපාත කප්පාදුවක් ඇති කිරීමට තරම් ශක්තිමත්ය.
Danske Bank, Westpac, සහ HSBC ද විශ්වාස කරන්නේ 2024 අවසන් වන විට යුරෝ සහ බ්‍රිතාන්‍ය පවුමට සාපේක්ෂව ඩොලරය ශක්තිමත් වනු ඇති බවයි. ලබන වසර අවසානය සඳහා ABN Amro අනාවැකිය 1.0500 අනුපාතයක් යෝජනා කරයි, සහ ආර්ථික අනාවැකි සඳහා නියෝජිතායතනය 1.0230 අගයක් අනාවැකි පල කරයි.
***
පැරණි චීන හමුදා ග්‍රන්ථයක් වන "The Thirty-Six Stratagems" හි සඳහන් වන්නේ, "සියල්ල කලින් දැකීමට උත්සාහ කරන්නා සුපරීක්ෂාකාරී බව නැති කර ගනී." සත්‍ය වශයෙන්ම, සෑම දෙයක්ම අනාවැකි පල කළ නොහැකිය. නමුත් එක් දෙයක් නිසැකවම පැවසිය හැකිය: ඉදිරි මාස දොළහ, පෙර මාස මෙන්, අනපේක්ෂිත විස්මයන්ගෙන් පිරී යනු ඇත. එබැවින්, සුපරීක්ෂාකාරීව සිටින්න, එවිට වාසනාව ඔබේ පැත්තේ වනු ඇත.
2024 සුභ නව වසරක් වේවා! එය ඉතා සිත්ගන්නා සුළු වනු ඇත.
NordFX විශ්ලේෂණ කණ්ඩායම
