2020-2022 වඩාත්ම ජනප්‍රිය මුදල් වර්ග දෙකට සිදුවූයේ කුමක්ද, EUR/USD සඳහා ප්‍රමුඛ පෙළේ මූල්‍ය ආයතනවල උපායමාර්ගිකයින් විසින් එවකට ලබා දුන් අනාවැකි මොනවාද සහ ඒවා කෙතරම් නිවැරදිද යන්න අපි පසුගිය සතියේ විශ්ලේෂණය කළෙමු. 2023 සිට විශේෂඥයින් අපේක්ෂා කරන්නේ කුමක්දැයි පැවසීමට දැන් කාලයයි.
මෙම අනාවැකි බොහෝ සෙයින් වෙනස් වන බව සඳහන් කළ යුතුය: මෑත වසරවලදී බොහෝ "විස්මයන්" ගෙනැවිත් ඇති අතර අනාගතය සඳහා නොවිසඳුණු ගැටළු බොහොමයක් ඉතිරි කර ඇත.
භූ දේශපාලනික තත්ත්වය කුමක් වනු ඇත්ද, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ සහ ECB යේ මුදල් ප්‍රතිපත්තිය කුමන දිශාවකට සහ කුමන වේගයකින් ගමන් කරයිද, අවපාතයට හා ශ්‍රම වෙලඳපොලවලට කුමක් සිදුවේද, උද්ධමනය පරාජය කිරීමට සහ බලශක්ති මිල ගණන් සීමා කිරීමට හැකි වේද? මේවාට සහ තවත් බොහෝ ප්‍රශ්නවලට පිළිතුරු අපට තවමත් සොයා ගැනීමට නොහැකි වී තිබේ. එමෙන්ම විශේෂඥයින්ට පොදු මතයකට පැමිණීමට ඉඩ නොදෙන අවිනිශ්චිතතා රාශියක් ඇත.
සමහරුන් විශ්වාස කරන්නේ EUR/USD යුගලය 2000-2002 අවම අගයන් 0.8500 පමණ වන අතර තවත් අය විශ්වාස කරන්නේ එය 2008 දී මෙන් 1.6000 දක්වා වේගවත් වනු ඇති බවයි. සත්‍ය වශයෙන්ම, මේවා ඉහළම අගයන් වේ. යුගලය මෙම අගයන්ගෙන් පළමු හෝ දෙවන අගයන්ට නොපැමිණීමට බොහෝ දුරට ඉඩ ඇති අතර චලනය වීමේ පරාසය වඩා පටු වනු ඇත. අවම වශයෙන්, බොහෝ කීර්තිමත් ප්‍රවීණයන් පෙන්වා දෙන්නේ මෙයයි, අපි ඔවුන්ගේ අනාවැකි ඔබට හඳුන්වා දෙන්නෙමු.
EUR/USD යුගලයේ ඉහළයාම සඳහා පවසන දේ
Deutsche බැංකු මූලෝපායඥයින් උපකල්පනය කරන්නේ මෙම යුගලය පෙබරවාරි-මාර්තු 2022 සංඛ්‍යා වෙත 2023 වසරේදී නැවත පැමිණිය හැකි බවයි (මාස දෙකක උච්චාවචන පරාසය 1.0800-1.1500). ඔවුන්ගේ මතය අනුව, භූදේශපාලනික තත්ත්වය වැඩිදියුණු නොවී 2022 දෙවන භාගයේ මට්ටමේ පැවතියද මෙය සිදු විය හැකිය. කෙසේ වෙතත්, ඔවුන්ගේ මතය අනුව, ඩොලරයේ එවැනි දුර්වලවීමක් සිදුවිය හැක්කේ ෆෙඩරල් සංචිතය 2023 දෙවන භාගයේ මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය ලිහිල් කිරීමට පටන් ගන්නේ නම් පමණි.
අනෙක් අතට එය සිදු නොවීමට ද පුළුවන. ෆෙඩරල් සභාපති ජෙරොම් පවෙල් දෙසැම්බර් FOMC (ෆෙඩරල් විවෘත වෙලඳපොල කමිටුව) රැස්වීමෙන් පසුව පැවති මාධ්‍ය හමුවේදී කියා සිටියේ උද්ධමනය පහත වැටීම ස්ථාවර ප්‍රවණතාවයක් බවට පත් වී ඇති බව සහතික වන තුරු නියාමකයා පොලී අනුපාත උපරිම මට්ටමින් තබා ගන්නා බවයි. මූලික අනුපාතය 2023 දී 5.1% දක්වා ඉහළ නැංවිය හැකි අතර 2024 දක්වා ඉහළ මට්ටමක පැවතිය හැකිය. (සැප්තැම්බරයේ ප්‍රකාශයේ උපරිම අනුපාතය ලෙස 4.6% සඳහන් කර ඇති බව මතක තබා ගන්න). ජෙරොම් පවෙල්ට අනුව, මෙය අවපාතයක් ඇති කිරීමට සමත් විය හැකි බව ෆෙඩරල් බැංකුව තේරුම් ගෙන ඇති නමුත් උද්ධමනය පාලනය කිරීම සඳහා එම මිල ගෙවීමට කැමැත්තෙන් සිටියි.
එක්සත් ජනපද මහ බැංකුවේ ස්ථාවරය, පොලී අනුපාත ඉහල දැමීම අත්හිටුවන ලෙස ඉල්ලා සිටි එක්සත් ජාතීන්ගේ ස්ථාවරයට පටහැනි බව සැලකිල්ලට ගත යුතුය. එක්සත් ජනපදයේ භාණ්ඩ මිල ඉහළ යාමෙන් දැනටමත් විශාල ලෙස පීඩාවට පත්ව සිටින සංවර්ධනය වෙමින් පවතින රටවලට මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය තවදුරටත් දැඩි කිරීම බරපතල හානියක් විය හැකි බව එක්සත් ජාතීන්ගේ සංගමය විශ්වාස කරයි.
ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට පීඩනය යෙදීමට අමතරව, ඩොලරයේ තත්ත්වය සමතුලිත කිරීමට සහ දුර්වල කිරීමට තවත් ක්‍රමයක් තිබේ. මෑත මාසවලදී ECB සහ තවත් මහ බැංකු කිහිපයක්ම තමන්ගේම පොලී අනුපාත ඉහල දැමීමෙන් පෙන්නුම් කර ඇත්තේ මෙයයි. අප පෙර සමාලෝචනයේ ලියා ඇති පරිදි, 2022 වසර අවසාන මාස තුන තුළ ඩොලරය විශාල ලෙස පහතට තල්ලු කිරීමට සහ EUR/USD පොයින්ට් 1,200 කින් පමණ ඉහළ නැංවීමට පොදු යුරෝපීය මුදල් සමත් විය.
ECB සභාපති ක්‍රිස්ටීන් ලගාර්ඩ් මෙන්ම ඇයගේ එතෙර සගයා ද දෙසැම්බර් 15දා පැවති මාධ්‍ය හමුවේදී මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තියේ දැඩි ආකල්පයක් පෙන්වූ අතර යුරෝ කලාපයේ ප්‍රමාණාත්මක දැඩි කිරීම (QT) එතැනින් අවසන් නොවන බව පැහැදිලි කළේය: 2023 දී යුරෝ පොලී අනුපාතිකය තවත් වැඩි කිරීම් කිහිපයකට මුහුණ දෙනු ඇත. ECB ද මාර්තු මාසයේ සිට සිය ශේෂ පත්‍රය අඩු කිරීම ආරම්භ කිරීමට සැලසුම් කරයි.
2023 ආරම්භයේදී, ඩොලරය සහ යුරෝ අනුපාත අතර පරතරය පදනම් ලකුණු 200 කි (පිළිවෙලින් 4.5% සහ 2.5%). EUR/USD සඳහා යම් සහයක් ලබා දෙන යුරෝපීය නියාමකයා ඉදිරි වසර තුළ එහි අනුපාතය තවත් 100 bp කින් ඉහළ නැංවිය හැකි බව ස්වැප් වෙළඳපොළ අපේක්ෂා කරයි.
Bank of America Global Research හි ආර්ථික විද්‍යාඥයින් මෙම මතයට එකඟ වේ. "අපගේ මූලික තත්වයට අනුව, 2023 මුල් භාගයේදී එක්සත් ජනපද ඩොලරය ශක්තිමත්ව පවතිනු ඇති අතර ෆෙඩරල් බැංකුවේ විරාමයෙන් පසුව වඩාත් ස්ථායී පහතට ගමන් කරන මාවතකට මාරු වනු ඇත." Q2 සිට, BofA අනුව, ඩොලරය ක්‍රමයෙන් දුර්වල වනු ඇත, EUR/USD යුගලය 1.1000 දක්වා ඉහළ යනු ඇත.
German Commerzbank මෙම මතයට සහාය දක්වයි. "ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ පොලී අනුපාතිකයේ අපේක්ෂිත වෙනස සැලකිල්ලට ගෙන ECB පොලී අනුපාත අඩු කිරීමෙන් වැළකේ, 2023 සඳහා EUR/USD සඳහා අපගේ ඉලක්ක ගත අගය 1.1000 වේ" යනුවෙන් මෙම බැංකු සමූහයේ ආර්ථික විද්‍යාඥයින් අනාවැකි පල කරයි.
ප්‍රංශ මූල්‍ය සමූහ ව්‍යාපාරය Societe Generale ද ඩොලරයේ දුර්වල වීම සහ යුගලයේ වර්ධනය සඳහා සහය ලබා දෙයි. SocGen හි ප්‍රධාන Global FX Strategist, Kit Juckes පවසන පරිදි, "10-වසරක එක්සත් ජනපද සහ ජර්මානු බැඳුම්කර අතර ප්‍රතිලාභ වෙනස Q1 අවසානය වන විට පදනම් ලකුණු 180 සිට 115 පදනම් ලකුණු දක්වා පහත වැටෙනු ඇත, සහ වසර 2 ක පොලී අනුපාත අතර වෙනස 190 bps සිට 1% ට වඩා අඩු වනු ඇත යනුවෙන් අපි බලාපොරොත්තු වේ. අපි අවසන් වරට අනුපාතය සහ ප්‍රතිලාභ අතර මෙතරම් වෙනසක් දුටු විට, EUR/USD යුගලය 1.1500 ට වඩා වැඩි වූ අතර එය සැප්තැම්බර් අවසානයේ 0.9500 දක්වා ළඟා වූ වේගයටම එය දිගටම ඉහළ ගියහොත් Q1 අවසානය වන විට එය පවතිනු ඇත.
EUR/USD යුගලයේ පහතයාම සඳහා පවසන දේ
Economic Forcasting Agency හි විශ්ලේෂකයින් ඉදිරි වර්ෂයේදී මෙම යුගලය 1.1160 දක්වා වර්ධනය වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරයි, නමුත් පසුව, ඔවුන්ගේ මතය අනුව, එය සුමටව නමුත් ස්ථාවර ලෙස පහත වැටෙනු ඇති අතර Q2 අවසානයේ 1.0430, Q3 අවසානයේ 1.0050 දක්වා ළඟා වනු ඇත. එමෙන්ම වසර අවසානයේ දී 0.9790 අගයක් ගනු ඇත.
Internationale Nederlanden Groep හි ආර්ථික විද්‍යාඥයින් වඩාත් රැඩිකල් ස්ථාවරයක් ගෙන ඇත. 2022 වසරෙහි සියලු පීඩනයන් 2023 දක්වා දිගටම පවතිනු ඇතැයි ING විශ්වාස කරයි. ඉහළ බලශක්ති මිල ගණන් යුරෝපීය ආර්ථිකය මත පීඩනය යොදෙනු ඇත. ECB යට පෙර එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය මුද්‍රණ යන්ත්‍රය අත්හිටුවුවහොත් (ආර්ථිකයට මුදල් එකතු කිරීම) අමතර පීඩනයක් එල්ල වනු ඇත. නෙදර්ලන්තයේ මෙම විශාලතම බැංකු සමූහයේ විශ්ලේෂකයින් විශ්වාස කරන්නේ ඩොලරයකට යුරෝ 0.9500 ක විනිමය අනුපාතය 2023 Q1 හි ප්‍රමාණවත් වනු ඇති බවයි, කෙසේ වෙතත්, Q4 හි 1.0000 අගයක් දක්වා වර්ධනය විය හැකිය.
තවත් බොහෝ බලයලත් විශේෂඥයින් ද එක්සත් ජනපද මුදල් සඳහා සහාය දක්වයි. මේ අනුව, චිකාගෝ විශ්ව විද්‍යාලයේ Harris School of Public Policy හි Dave Schabes විශ්වාස කරන්නේ යුක්‍රේනය සමඟ රුසියාවේ යුද්ධය, යුරෝපය පුරා ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී වීමටත් මහාද්වීපයේ බලශක්ති අර්බුදය 2023 සහ සමහර විට 2024 දක්වා දීර්ඝ කිරීමටත් තර්ජනය කරන බවයි. මෙම විද්‍යාඥයාට අනුව, ඩොලරයේ ශක්තියට නිශ්චිත සාධකයක් දායක වේ. "එක්සත් ජනපදය සෑම විටම දේශපාලන හෝ මිලිටරි අංශයෙන් අවිනිශ්චිත කාලවලදී ලෝකයේ අංක එකේ ආරක්ෂිත තෝතැන්නක් ලෙස සැලකේ" ඔහු පවසයි.
මූල්‍ය සේවා සමාගමක් වන StoneX හි ආයතනික FX හි ප්‍රධානී Eric Donovan ද එම මතයම බෙදා ගනී. "ඩොලරය මෙතරම් ශක්තිමත් වීමට ප්‍රධාන හේතුව එය තවමත් ආරක්ෂිත තෝතැන්නක් ලෙස සලකනු ලැබීම වන අතර වෙලඳපොලවල් බියෙන් සිටින කාලවලදී එය ශක්තිමත් වනු ඇත" යනුවෙන් ඔහු පැහැදිලි කරයි. එබැවින්, මෙම යුද්ධය දිගටම පවතින තුරු ඩොලරය යුරෝපීය මුදල් වලට සාපේක්ෂව ශක්තිමත් වනු ඇත.
***
2022, පසුගිය වසර, පහසු එකක් නොවීය: කොරෝනා වෛරස් වසංගතය විසින් නිර්මාණය කරන ලද ගැටළු සමස්ත ගෝලීය ආර්ථිකයටම පහර දුන් අතර යුක්රේනයේ ඛේදජනක සිදුවීම් මගින් එය තව තවත් දැඩි විය. කෙසේ වෙතත්, පුරාවෘත්තයේ සඳහන් වන සලමොන් රජු ඉතියෝපියාවේ රජුට පැවසූ පරිදි: "මෙයද පහව යනු ඇත." අපි සත්‍ය වශයෙන්ම මෙය විශ්වාස කිරීමට කැමති වේ.
NordFX විශ්ලේෂණ කණ්ඩායම
Notice: These materials are not investment recommendations or guidelines for working in financial markets and are intended for informational purposes only. Trading in financial markets is risky and can result in a complete loss of deposited funds.
