සම්ප්‍රදායිකව, අපි ගෙවී යන වසර සහ ඉදිරි වසරවල ආරම්භයේදී ලෝකයේ ප්‍රමුඛතම මූල්‍ය ආයතනවල මුදල් පිලිබඳ අනාවැකි පළ කරන්නෙමු. අපි මෙය වසර දෙකකට සහ වසරකට පෙර ද සිදු කළෙමු. එමනිසා, අපට දැන්, අනාගතය පිලිබඳ සොයා බැලීමට පමණක් නොව, විශේෂඥයින් අතීතයේදී නිවැරදිද යන්න විශ්ලේෂණය කළ හැකිය.
2020-2021: කෝවිඩ් කාලවලදී EUR/USD
2019 දෙසැම්බර්, චීනයේ වුහාන් හි පළමු කෝවිඩ්-19 පුපුරා යාම වාර්තා වූ එම මාසයේ ගෝලීය වසංගතයක් පිළිබඳව කතා කළේ නැත. එහෙත් ඒ වන විටත්, ෆයිනෑන්ෂල් ටයිම්ස්, එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය විසින් අනුගමනය කරන ලද ප්‍රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීමේ (QE) ප්‍රතිපත්තිය සහ ඩොලර් වෙලඳපොලට එකතු කිරීම ඩොලරය පහත වැටීමට හේතු විය හැකි බවට Citigroup විශේෂඥයින් අනාවැකියක් ප්‍රකාශයට පත් කළේය.
වසංගතය උග්‍ර වන විට, මෙම දර්ශනය එම තත්වය ඔප්පු කිරීමට පටන් ගත්තේය. 2020 මාර්තු අවසාන දින දහයේ සිට ඩොලරය අහිමි වීමට පටන් ගත්තේය. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ මුද්‍රණ යන්ත්‍රය පූර්ණ ධාරිතාවයෙන් ක්‍රියාත්මක වෙමින් නව ඩොලර් එක්සත් ජනපද වෙළඳපොළට ගලා ආවේය. මූල්‍ය උත්තේජක, සීමා කිරීමට සහ ඊට අමතරව පොලී අනුපාතිකය ඉහළ නැංවීමට කිසිදු සැලසුමක් නොතිබුණි. 2020 මාර්තු 22 දින 1.0630 සිට EUR/USD යුගලය 2021 දී 1.2300 හී දී හමු විය.
2021 ආරම්භයත් සමඟ මෙම යුගලය දිගටම වර්ධනය විය. නමුත් මෙම ප්‍රවණතාවය පැවතුනේ... සතියකට අඩු කාලයකි. එය ජනවාරි 6 වන දින 1.2350 මට්ටමට ළඟා වූ අතර මෙය වසරේ ඉහළම අගය විය. ජනවාරි 7 සිට සෑම දෙයක්ම වෙනස් වූ අතර ඩොලරය පාඩු ආපසු ලබා ගැනීමට පටන් ගත්තේය.
කොරෝනා වෛරසයේ බලපෑම සහ ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ප්‍රධානීන්ගේ ප්‍රකාශයන් සමඟ උච්චාවචනය වෙමින් මැයි අවසානය දක්වා එක්සත් ජනපද මුදල් සයිනාකාර ආකාරයකින් චලනය විය. නමුත් එක්සත් ජනපද මහ බැංකුවේ මනෝභාවය ගිම්හානයට මොහොතකට පෙර මෘදු ප්‍රතිපත්තියක සිට දැඩි ප්‍රතිපත්තියක් දක්වා පැහැදිලිවම වෙනස් වීමට පටන් ගත් අතර, රටේ ආර්ථිකය යථා තත්ත්වයට පත්වෙමින් පැවති අතර, වර්තමාන "අයහපත්" මට්ටමේ සිට 0.25% හි ප්‍රධාන පොලී අනුපාතිකය ආසන්නයේ ඉහළ යාම පිළිබඳව ආයෝජකයින් විශ්වාසයක් ඇති කර ගැනීමට පටන් ගත්හ. එහි ප්‍රතිඵලයක් වශයෙන්, ඩොලරය ස්ථාවර වර්ධනයක් කරා ගිය අතර, EUR/USD වසරක් තුළ පොයින්ට් 1,000ක් අහිමි වී 1.1350 කලාපයේ දී 2021 අවසන් විය.
2022: රුසියානු-යුක්රේන ගැටුම අතරතුර EUR/USD
ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය (QT) දැඩි කිරීමේ අපේක්ෂාව සහ තවත් අනුපාත ඉහල දැමීමක් හේතුවෙන් එක්සත් ජනපද මුදලේ අනාගතය පිළිබඳව ශුභවාදී වීමට ආයෝජකයින් පෙලඹී ඇත. විශේෂඥයන්ගේ අනාවැකි ද ශුභවාදී විය. ශ්‍රම වෙලඳපොල ඇතුළු එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය යහපත් වේගයකින් යථා තත්ත්වයට පත්වෙමින් පැවති අතර දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ වර්ධනය 5% ලෙස අනාවැකි පල කරන ලද අතර එමඟින් ෆෙඩරල් සංචිතයට, උද්ධමනයට එරෙහිව ක්‍රියාකාරීව සටන් කිරීමට අවස්ථාව ලැබුණි. 2023 අවසන් වන විට පොලී අනුපාතිකය අවම වශයෙන් 1.5% දක්වා ඉහළ යනු ඇති බවට සැකයෙන් තොර විය. ඩොලරය තවදුරටත් ශක්තිමත් කිරීම පිළිබඳ විශ්වාසය එකතු කරන ලද්දේ G7 රටවල් හි මහ බැංකුවල මෘදු ප්‍රතිපත්තිය මගිනි.
Dutch බැංකු සමූහයේ (Internationale Nederlanden Groep) උපායමාර්ගිකයින් අනාවැකි පළ කළේ 2022 Q4 හි EUR/USD 1.1000 හි වෙළඳාම් කරනු ඇති බවයි. ලොව විශාලතම මූල්‍ය සමූහ ව්‍යාපාරයක විශ්ලේෂකයින් HSBC (Hongkong and Shanghai Banking Corporation) ING සමඟ සහයෝගීතාවයෙන් කටයුතු කළහ. "අපගේ ප්‍රධාන තර්කය" ඔවුන්ගේ අනාවැකිය, "ඩොලරයට අනුබල දෙන සාධක දෙකක් මත පදනම් වේ: 1. ගෝලීය ආර්ථික වර්ධනයේ මන්දගාමිත්වය සහ 2. ෆෙඩරල් සංචිතය ක්‍රමානුකූලව අනුපාත ඉහල යාමකට මාරුවීම." ඊට අමතරව, HSBC සැලකුවේ ECB 2022 වසර අවසානය දක්වා යුරෝවේ පොලී අනුපාතිකය ඉහල නොදමනු ඇත.
CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) විශේෂඥයින් ද එක්සත් ජනපද ඩොලරය සමඟ එක්ව, 2022 අවසාන කාර්තු දෙක සඳහා EUR/USD සඳහා එකම ඉලක්කය තබා ඇත: 1.1000. JP Morgan මූල්‍ය හිමිකාරීත්වය 1.1200 මට්ටමට යොමු කරමින් යුගලයේ අපේක්ෂාවන් තක්සේරු කරන ලදී.
කෙසේ වෙතත්, සියලුම මුල්‍ය බලධාරීන් ඩොලරයේ වර්ධනය මත රඳා නොපවතී. මේ අනුව, Barclays බැංකුව ඩොලරය ඉහළ අගයකට වඩා ගෙන ඇති ලෙස සැලකේ. ගෝලීය ආර්ථික ප්‍රකෘතිමත් වීම සහ උද්ධමනය සිසිලනය වීම මත අවදානම් රුචිය සහ භාණ්ඩ ඉහළ යාමත් සමඟ බැංකුවේ ආර්ථික විද්‍යාඥයන් එහි මධ්‍යස්ථ ක්ෂයවීම් අනාවැකි පළ කළහ. Barclays හි EUR/USD සඳහා ලියා ඇති දර්ශනය මෙලෙස දිස් විය: Q1 2022 - 1.1600 දක්වා වර්ධනය, Q2 - 1.1800, Q3 සහ Q4 - 1.1900 කලාපයේ චලනය.
රොයිටර්, Wall Street නියෝජනය කරන විශාලතම බැංකු සමඟ සම්මුඛ සාකච්ඡා කළ අතර ඉදිරි මාස 12 සඳහා විදේශ විනිමය වෙළෙඳපොළේ චලනය පිළිබඳ ඔවුන්ගේ මතයන් ප්‍රකාශයට පත් කළේය. ඉහත සඳහන් කළ JP Morgan සහ Barclays ට අමතරව, බැංකු සමූහ ව්‍යාපාර වන Morgan Stanley, Goldman Sachs මෙන්ම යුරෝපයේ විශාලතම වත්කම් කළමනාකරණ සමාගම වන Amundi ද වේ.
Morgan Stanley විශ්වාස කළේ ෆෙඩරල් බැංකුවේ අනුපාත ඉහල දැමීම තරමක් සුමටව සිදුවනු ඇති අතර අනෙකුත් මහ බැංකු මෘදු මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තියක සිට දැඩි මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තියක් දක්වා ගමන් කරනු ඇති බවයි. මෙය නියාමකයින්ගේ ක්‍රියාවන් එකට හමු වීමට හේතු විය යුතු අතර, ඩොලරය මත පීඩනය යෙදිය යුතු අතර EUR/USD යුගලය 1.1800 දක්වා ඉහළ නැංවිය යුතුය.
Goldman Sachs උපායමාර්ගිකයින් 1.1800 හි එකම ඉලක්කය ලෙස හැඳින්වේ. ෆෙඩරල් මහ බැංකුවට "වෙළඳපොල අපේක්ෂාවන් පුදුම කිරීමට සුළු දෙයක් පමණක් වුවද කළ හැකි" බව Amundi පැවසීය. නමුත් චලනය "ඩොලරය සඳහා පුළුල් ලෙස ධනාත්මකව පවතිනු ඇත" යනුවෙන් ඔවුන් සඳහන් කළේය. සමාගමේ උපායමාර්ගිකයින්ට අනුව, EUR/USD යුගලය 2022 දී 1.1400 පමණ අවසන් විය යුතුය.
ING, HSBC, CIBC හි විශ්ලේෂකයින් ආසන්නතම අනාවැකිය ලබා දුන් බව දැන් පැවසීම ආරක්ෂිත වේ. තවද මෙම අනාවැකිය 100% කින් සැබෑ විය හැකිය. එසේත් නැතිනම් Barclays, Morgan Stanley සහ Goldman Sachs වැනි ඔවුන්ගේ විරුද්ධවාදීන් නිවැරදි වනු ඇත. නමුත් 2020 දී කොරෝනා වෛරස් වසංගතයෙන් මුළු ලෝකයම උඩු යටිකුරු කළ අතර, 2022 දී පෘථිවියේ ජීවිතයට යුද්ධයක් ඇතුළු විය. රුසියාව යුක්රේනයේ සන්නද්ධ ආක්‍රමණය සහ පසුව රුසියානු විරෝධී සම්බාධක හේතුවෙන් ආර්ථික අර්බුදය, බලශක්ති අර්බුදය සහ උද්ධමනය වැඩි කිරීමට හේතු විය. එය මෙම කලාපයෙන් බොහෝ දුරින් පිහිටි රටවලට පවා බලපෑවේය.
යුරෝපා සංගමයේ රටවල් ගැටුම් කලාපයට සමීප වීම, රුසියානු ස්වභාවික බලශක්ති සම්පත් මත දැඩි ලෙස යැපීම, න්‍යෂ්ටික තර්ජනය සහ ඔවුන්ගේ භූමියට යුධ තත්වය පැතිරීමේ අවදානම යන සියල්ලම යුරෝ කලාපයේ ආර්ථිකයට බරපතල පහරක් එල්ල කළ අතර ECB ට එයට එරෙහිව එය සම්පූර්ණයෙන්ම පහත හෙලීමට නොහැකි වන පරිදි හැකි තරම් ප්‍රවේශමෙන්ක්‍රියා කිරීමට බල කෙරුනි. ඇමරිකා එක්සත් ජනපදය වඩාත් වාසිදායක තත්වයන් තුළ පෙනී සිටි අතර, එමඟින් ෆෙඩරල් මහ බැංකුව ඉදිරියට යාමට පමණක් නොව, QT සහ අනුපාත ඉහළ නැංවීමේ වේගය වේගවත් කිරීමට ද ඉඩ ලබා දුන්නේය. EUR/USD වසර 20කට පසු ප්‍රථම වරට ජූලි 14 වන දින 1.0000 රේඛාවෙන් පහළට වැටුණු අතර එය සැප්තැම්බර් 28 වන දින 0.9535 හි අවම අගයකට පැමිණියේය.
ඩොලරය ශක්තිමත් කිරීම සඳහා ප්‍රධාන ධාවකය වූයේ, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ප්‍රධානීන්ගේ ප්‍රකාශයන් සහ ක්‍රියාවන් මගින් ප්‍රතිමූල්‍යකරණ අනුපාතයෙහි තියුනු ඉහල යාමක් අපේක්ෂා කිරීමයි. අනුපාතය 2020 මාර්තු 15 (වසංගතයේ ආරම්භය) සිට 2022 මාර්තු 16 දක්වා 0.25% මට්ටමේ විය. පසුව එය පදනම් ලකුණු 25 කින් (bp), පසුව තවත් 50 bps කින්, පසුව තවත් හතරකින් 75 bps ඉහළ නැංවීය. එවිට එක්සත් ජනපද මහ බැංකුව මුල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය දැඩි කිරීමේ වේගය තරමක් අඩු කළ අතර 2022 හි අවසන් රැස්වීමේදී අනුපාතය 50 bps කින් පමණක් ඉහළ නැංවූ අතර පසුව එය 4.50% දක්වා ළඟා විය.
ECB දිගු කාලයක් සඳහා යුරෝ අනුපාතය 0.00% තබා ගත්තේය. කෙසේ වෙතත්, ෆෙඩරල් බැංකුව අනුගමනය කරමින් ඔවුන්ගේ මුදල් ප්‍රතිපත්තිය දැඩි කිරීම ආරම්භ කිරීමට බල කෙරුනි. නියාමකයා ජූලි 21 වන දින රැස්වීමේදී අනුපාතය 0.50% දක්වාත්, සැප්තැම්බර් 08 වන දින 1.25% දක්වාත්, ඔක්තෝබර් 27 වන දින 2.00% දක්වාත්, අවසානයේ දෙසැම්බර් 15 වන දින 2.50% දක්වාත් ඉහළ නැංවීය.
ECB එහි මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය දැඩි කිරීම ආරම්භ කිරීම යුරෝවට ප්‍රතිලාභ ගෙන දී ඇත. ශීත සමයට පෙර යුරෝපය සිය තෙල් හා ගෑස් ගබඩා පහසුකම් ධාරිතාවයට පුරවා ගැනීම සහ රුසියානු බලශක්ති සම්පත් ප්‍රතිස්ථාපනය කිරීමට ක්‍රම සොයා ගැනීම යුරෝපීය මුදල්වලට ද උපකාරී විය. එහි ප්‍රතිඵලයක් වශයෙන්, EUR/USD නැවතත් 1.0000 මට්ටමට වඩා ඉහළ ගොස් දෙසැම්බර් 15 වන දින 1.0735 හි ඉහළ අගයකට ළඟා විය.
***
ඒ අනුව, 2021 ජනවාරි 06 සිට 2022 සැප්තැම්බර් 28 දක්වා පොදු යුරෝපීය මුදල් ඒකකයට පොයින්ට් 2,815 ක් අහිමි විය. පසුව යුරෝව ප්‍රතිප්‍රහාරයක් දියත් කළ අතර එය වසර අවසානය වන විට පොයින්ට් 1,200 ක් හෝ පාඩු 40% වඩා වැඩි ප්‍රමාණයක් ආපසු ලබා ගැනීමට සමත් විය. ඉදිරි වසරේ දී, 2023 දී, ප්‍රමුඛ ප්‍රවීණයන් මෙම මුදල් වර්ග දෙකෙන් අපේක්ෂා කරන්නේ කුමක්ද යන්න, අපගේ මීළඟ සමාලෝචනයේදී අපි ඔබට කියන්නෙමු.
මේ අතරතුර, අපි, ඔබට සහ ඔබේ ආදරණීයයන්ට ඔබේ වැඩ කටයුතු, මූල්‍ය යහපැවැත්ම, යහපත් සෞඛ්‍යය සහ ඔබේ සියලු අපේක්ෂාවන් ඉටු වේවායි ප්‍රාර්ථනා කරමු. එමෙන්ම පසුගිය වසර තුන මෙන් නොව එළඹෙන වසර ධනාත්මක සිදුවීම්වලින් පමණක් පිරී යනු ඇතැයි සිතමු. සුභ නව වසරක් වේවා!
NordFX විශ්ලේෂණ කණ්ඩායම
Notice: These materials are not investment recommendations or guidelines for working in financial markets and are intended for informational purposes only. Trading in financial markets is risky and can result in a complete loss of deposited funds.
